戰局棋至中盤。

日前，國內造車新勢力的10月交付量已全部出爐，在"金九銀十"傳統銷售旺季的推動下，造車新勢力陣營整體表現亮眼。

由零跑汽車與鴻蒙智行構成的新勢力銷量第一梯隊，分別以70,289輛和68,216輛的交付量領跑行業；而小鵬汽車的42,013輛和蔚來（含樂道）整體交付40,397輛以及小米汽車超4萬輛的交付共同成為了造車新勢力的第二梯隊。而理想汽車以31,767輛的交付排在第六位。

造車新勢力們你追我趕的交付數據背后，是安全合規，是資金健康，更是戰略選擇。近期發生在造車新勢力中的一系列事件，也為這場戰局留下了階段性的注腳。

此刻，四問造車新勢力，誰能走的更遠？

第一問：量利齊升，為何讓位？

得益于零跑C系列在空間、續航、智能化和價格上等方面做到相對平衡，以及依托"全域自研"所帶來的成本優勢，零跑汽車在10月份創下交付歷史新高的同時也已連續八個月蟬聯新勢力交付第一。

在銷量穩步提升的同時，零跑汽車也在2024年首次實現凈利潤轉正。今年8月18日，零跑汽車對外公布首次實現半年度凈利潤轉正。可以說，零跑汽車現在正處在“量”和“利”齊升的良好發展局面之中。

在銷量攀升、盈利初現的當下，一紙收購傳聞卻出人意料的出現在零跑高歌猛進的發展之路當中。

有媒體報道，一汽集團通過定向增發方式來收購零跑汽車股權行為已獲有關部門批準，并于11月17日對外官宣。未來，一汽集團將陸續收購零跑汽車股權，并最終成為其最大股東。

盡管零跑汽車被一汽集團收購是造車新勢力與傳統車企競合關系的又一次深化，但這仍然會讓人心生疑慮的是：“為什么剛證明自己不僅“賣得好”還能“賺到錢”的零跑汽車會逐步交出企業的控制權呢？”

我們也許可以從另一個角度來試圖分析，目前零跑汽車正在攻堅品牌向上，被一汽集團收購不僅收獲了寶貴的資金支持，更為關鍵的是一汽集團背后強大的體系能力支撐，未來，一汽集團將給零跑汽車在資金、產能與渠道方面進行賦能。

第二問：品牌失速何以重塑？

我們從10月份交付數據中看到，理想汽車僅交付31,767輛，交付量的同比與環比雙雙下滑為38%和6.4%，盡管理想純電車型i6市場關注度較高，但產能目前仍在處在爬坡階段，尚不能承擔提升銷量的重任。

與此同時，近期理想汽車陷入前所未有的輿論爭端，MEGA車型的自燃事件所帶來的負面影響持續深化。理想汽車第一時間主動承認責任并官方致歉，同時還向國家市場監督管理總局備案主動召回共計11,411輛MEGA車型。

理想汽車創始人兼CEO李想在個人微博回應稱：這次召回是主動召回。事故調查需要時間，有時候一兩個月都出不來。我們已經發現了導致事故的隱患，面對萬分之一的風險我們不能等。事故可能是萬分之一，但是生命只有一次，是百分之百。

理想汽車主動、透明、快速的應對在一定程度上獲得了部分消費者和業內的認可，但品牌修復依然任重道遠，這家一直以"家庭幸福美滿"為品牌標簽之一的造車新勢力，正在被此前的品牌宣傳內容反噬。

當下，理想汽車正處在從“增程領頭羊”向“純電+增程雙輪驅動”戰略轉型的關鍵期，在智能電動時代，技術底蘊才是品牌最堅固的基石，理想一直擅長精準鎖定目標用戶，而當市場從早期用戶轉向大眾消費者時，產品力的真實較量才是勝利的決定性因素。

第三問：市場高歌為何資本低徊？

蔚來公司10月整體交付40,397輛，同比增長92.6%，環比增長16.25%。其中，蔚來品牌交付17,143輛，樂道品牌交付17,342輛并已成為新的增長支柱。目前蔚來汽車公司整體盈利壓力比較大，如何平衡高端形象與規模化的盈利，仍是其長期課題。

上個月，新加坡主權基金（GIC）對蔚來提起訴訟，指控其通過關聯公司武漢蔚能電池資產有限公司“虛增收入和利潤”，導致GIC投資受損。

對GIC的訴訟，蔚來迅速回應稱此案件“不是新發生的事件”，而是源于2022年6月做空機構灰熊對蔚來的不實指控。蔚來強調，該報告并無依據，包含許多錯誤、無根據的推測以及誤導性結論。

然而，GIC作為國際知名投資機構，其提起訴訟的舉動依然引發了市場對蔚來財務透明度的擔憂。訴訟事件背后，是蔚來不容樂觀的財務狀況。截至2025年三季度，蔚來累計虧損已超1200億元。

10月17日，蔚來創始人、董事長、CEO李斌在其內部會議上明確提出，蔚來要抓住接下來的70多天，四季度的盈利目標必須實現。這也從側面反應了蔚來目前面臨的資金壓力。

在長期主義與短期生存間，蔚來正在進行戰略調整。日前，李斌在跟用戶溝通時表示，過去蔚來在規劃時過于長遠，今年蔚來要做出重要調整，不僅要長期目標的實現，也要將長期目標與短期經營目標相結合。

第四問：多元布局何以回報尚淺？

小鵬汽車10月份共交付新車42013輛，銷量同比增長76%，環比9月份也實現了1%的增長，憑借10月份的銷量表現，小鵬汽車今年1-10月的累計交付量已達到355,209臺，同比增長190%。

11月5日，小鵬汽車第七次科技日發布四項基于AI的重要應用，包括第二代VLA、全棧自研量產Robotaxi、人形機器人IRON發布以及飛行汽車A868進入試飛階段和陸地航母量產在即。與此同時，今日，小鵬X9超級增程也以35萬元起的價格開啟預售。

我們可以看出，多年來，小鵬汽車一直奉行多線作戰的策略，在品牌打造之初，機器人、飛行汽車以及陸地航母等前瞻科技均能為小鵬汽車的品牌賦予技術加持的品牌形象。

然而，當企業發展重心由技術開發轉向市場實戰時，每一業務線所面臨的研發、產能與推廣挑戰皆截然不同，使得資源分散與盈利難題日益凸顯。

小鵬汽車為其具身機器人規劃的初期商業化場景，是聚焦于商業導覽、導購、巡檢等領域，但清晰的商業化變現路徑依然模糊，就其現階段價值而言，品牌效應的顯然重于實際的營收效果。

整體而言，我們當然對充滿創新能力的企業充滿敬意，但也為其有更持續的高效發展而感到憂慮。

綜上所述，四家造車新勢力在當下階段所體現的新局面已經產生，而他們之間的競爭態勢也已全面提升。盡管暫時的銷量領先和企業風波都不足以影響企業的長期發展，但他們也正在進入一場考驗企業綜合實力的系統戰。

戰局棋至中盤，中盤不是終局，而是更殘酷的起點。