2025年以來，隨著國內外經濟環境的波動和汽車產業鏈格局的不斷調整，中國汽車市場的競爭壓力正在以前所未有的方式加速加大。不同于過去單純依賴增量的高速擴張，如今的行業正在進入一個“深水區”：銷量依然重要，但已不再是唯一的核心目標。取而代之的，是企業如何在存量市場的博弈中建立核心競爭力，如何把短期的市場表現轉化為長期的可持續發展能力。

從近期各家中國車企披露的年中報來看，不同陣營的企業在今年都面臨著截然不同的發展任務與市場壓力。國有車企以改革為主線，試圖在新能源和智能化浪潮中完成體制與機制上的深層變革。對于頭部民營企業，在保持規模增長的同時，如何平衡利潤與全球擴張的壓力成為當前需要面對的難題。至于新勢力車企，其發展處境更具挑戰性，單純的“講故事”已不再能獲得市場與用戶的信任，只有真正落地的產品力、服務力與盈利模式，才能支撐其在競爭中存活下去。

對于車企來說，如何從追逐短期銷量轉向打造長期價值，從單點突圍轉向全維度協同，從追求速度轉向追求質量，正在成為存量競爭時代的生存法則。

央國企加速發展，蹚過轉型深水區

今年上半年，“改革”無疑是央國企的核心任務。在新能源與智能化轉型加速趨勢下，國企不再只是承擔規模和產能的任務，而是必須在機制創新與組織效率上實現突破。

• 廣汽集團：處于改革“調整期”，部分指標已經呈現上揚

廣汽集團日前發布的財報顯示，2025年上半年營收為421.66億元，較上年同期的458億元下降7.95%。此外，廣汽集團2025年上半年凈虧損為25.38億元，上年同期的凈利為15.16億元；扣非后凈虧損為29.45億元，上年同期的扣非后凈虧損為3.38億元。

同時，半年報披露廣汽集團自“番禺行動”啟動8個月以來正處于改革“調整期”，雖然業績依然短期受壓，但已在以最快速度進行調整。在上半年，不僅有多項具體的改革實際動作落地，分業績指標開始呈現上揚。

此外，資本市場也普遍給予其積極預期，認為其盈利將在下半年逐步恢復。廣汽的案例表明，國企的改革陣痛不可避免，但只要堅持機制優化與資源重整，前景依然可期。

• 長安汽車：“新央企”賦能加速發展

汽車披露2025年中期業績報告顯示，2025年上半年長安汽車實現營業收入726.91億元，同比下滑5.25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為22.91億元，同比下滑19.09%；扣非凈利潤卻實現增長，同比增長26.36%，為14.77億元。此外，2025年上半年長安汽車整車銷量135.5萬輛，同比增長1.39%。

在業內人士看來，長安汽車雖營收、利潤出現下滑，但其扣非凈利潤14.77億元，同比增長26.36%，這表明其核心業務的盈利能力在持續增強。同時，長安汽車毛利率從上年同期的13.87%提升至14.58%，也表明長安汽車的產品結構持續優化。

值得一提的是，7月29日，中國長安汽車集團在重慶掛牌成立，長安汽車成為繼中國一汽、東風汽車之后的第三家央企汽車集團。在行業分析人士看來，對于長安而言，這一身份轉變意味著其將在資源整合、政策賦能和產業布局上擁有更強勢的資源和背書。

• 上汽集團：營收向好，銷量連漲

上汽集團上半年實現營業收入2995.9億元，同比增長5.23%；凈利潤60.2億元，同比下降9.21%。此外，今年以來上汽集團銷量出現了連漲，1月份至6月份整車批售205.3萬輛，同比增長12.4%，實現兩位數增長，并連續6個月實現同比增長；上半年終端零售交付量更是高達220.7萬輛，位列行業第一。

在業內人士看來，上汽集團正在通過一場自身重塑，在轉型深水區走出一條創新之路。在自主品牌方面，上汽通過對榮威、飛凡、MG等旗下品牌進行資源整合，正式組建“大乘用車板塊”，打破內部資源分散的局面。而在合資品牌方面，上汽則通過“一口價”策略促進銷量持續回升。

• 東風汽車：重組資產力捧嵐圖赴港上市

近日，東風汽車不僅宣布嵐圖汽車將港股上市，還帶來了2025年半年報。數據顯示，東風集團股份上半年銷售汽車約82.39萬輛；實現銷售收入545.33億元，同比增長6.6%。

今年以來，東風的改革步伐正在加快。在今年6月，正式成立東風奕派汽車科技公司，整合風神、奕派和納米三個品牌。在業內人士看來，東風意在“集中資源辦大事”，打破此前資源分散的局面。

頭部民營企業：利潤與規模的雙重考驗

全球范圍，中國車企在盈利能力上依然與國際巨頭存在明顯差距。豐田上半年（2025財年第四財季+2026財年第一季度）凈利潤雖然同比大跌超3成，但仍有1.5萬億日元（約合人民幣727億元），相當于16家中國乘用車企同期凈利潤總和的1.9倍，這一對比無疑凸顯了中國車企在盈利模式、成本控制以及品牌溢價上的短板。

• 比亞迪：營收已超過特斯拉，但毛利表現仍有隱憂

上半年，比亞迪實現營業收入3712.81億元，同比增長23.3%；歸母凈利潤155.11億元，同比增長13.79%。其上半年營收首次超過特斯拉（同期營收近3000億元）。此外，今年1-6月比亞迪的累計銷量215萬輛，同比增長33%。

但在業內人士看來，財報背后的潛在隱憂同樣值得關注。盡管比亞迪通過高端化品牌提升溢價，但主流車型仍需參與價格戰，這讓其盈利能力在未來存在不確定性。換句話說，比亞迪已經證明了規模與技術實力，但能否在存量競爭中守住利潤高地，將是更關鍵的挑戰。

• 吉利汽車：上半年盈利創歷史新高

吉利汽車在上半年營業收入1503億元，同比增長27%，創歷史新高；實現歸母凈利潤92.9億元，同比減少14%。與此同時，吉利在新能源領域也是高歌猛進，上半年新能源銷量超72萬輛，同比增長126%，新能源滲透率高達51.5%。

值得一提的是，吉利汽車將2025全年銷量目標從此前的271萬輛上調至300萬輛。此次上調全年銷量目標，這不僅是吉利對自身實力的認可，更是對中國汽車市場尤其是新能源汽車市場未來發展的堅定信心。

• 長城汽車：整體營收微增，加速新能源轉型

長城汽車上半年營收為923.35億元，同比增長0.99%，歸母凈利潤63.37億元，同比下降10.21%。上半年，長城汽車累計銷量56.89萬輛，同比增長2.52%。其中新能源車型銷量16萬輛，同比增長23.64%。

此外，從長城汽車2025年半年度報告可以看出，其第二季度業績要優于第一季度。今年第二季度，長城汽車實現營收523.16億元，同比增長7.72%；實現歸母凈利潤45.86億元，同比增長19.42%。長城汽車總經理穆峰表示，公司堅持長期主義，追求有質量的市占率；基于智能新能源躍升、越野再進階、“生態出海”以及核心技術研發，不斷加強產品力表現，提升銷量及盈利能力。

• 賽力斯：高端新能源市場的競爭力顯著提升

賽力斯2025年半年報顯示，上半年公司實現營收624.02億元，同比下降4.06%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤卻逆勢大增81.03%，達到29.41億元。此外，賽力斯汽車上半年總銷量達到19.86萬輛，已經完成了既定經營目標。其中，問界系列上半年累計交付超過14.7萬輛，單車成交均價超過40萬元。在今年6月，問界單月交付突破4.4萬輛，創下歷史新高，也刷新月度交付紀錄。

在業內人士看來，賽力斯近期的業績變化實則是“結構優先于規模”發展思路的直接體現。盡管公司營收規模出現小幅回落，但通過聚焦產品矩陣的結構性升級，重點提升高端車型在整體銷量中的占比，因而成功實現了利潤的逆勢大幅攀升。這一發展路徑在當前中國汽車市場競爭加劇、消費需求向高品質升級的背景下，具備一定可持續性的戰略選擇。

新勢力陣營，加速分化與洗牌

今年以來，多家造車新勢力，諸如小鵬汽車、零跑汽車等踏入了造車的“第十年”，也迎來了至關重要的產品大換代周期。但如何盈利依然是多家新勢力車企迫切需要解決的問題。

• 理想汽車：“冰箱彩電大沙發”優勢減弱

理想汽車上半年營收561.72億元，凈利潤17.43億元。期內收入為561.72億元，毛利為113.85億元，經營利潤為10.99億元，稅前利潤為20.63億元，凈利潤為17.44億元。

盡管理想依然具備一定的領先優勢，但其曾經引以為傲的“冰箱彩電大沙發”配置以及“增程技術”優勢正在逐步減弱。在2025年7月，理想汽車交出了史上最差成績單：單月銷量僅30,731輛，同比暴跌近40%，環比再跌15%，首次跌出新勢力前三。

這一銷量滑鐵盧不僅反映出市場對其現有產品吸引力的認可度下降，也意味著理想汽車此前依賴的差異化競爭路徑正面臨嚴峻考驗，如何在技術創新、產品迭代與市場定位上重新找到突破口，將成為其接下來能否扭轉頹勢、重拾市場競爭力的關鍵。

• 零跑汽車：成為第二家實現盈利的新勢力

零跑在上半年成為繼理想之后第二家實現半年度盈利的中國造車新勢力，上半年營收為242.5億元，較2024年同期的88.5億元增加174%；扭虧為盈，凈利潤從去年同期的虧損22.1億元到今年盈利0.3億元。

8月，零跑汽車銷量成績單再次迎來高光時刻。零跑汽車以強勁勢頭持續領跑，全月交付量突破57066臺，再創歷史新高，實現連續六個月穩居新勢力品牌銷量榜首，展現出強大的市場爆發力和品牌韌性。在競爭激烈、淘汰加速的新能源車市，零跑憑借規模優勢與盈利拐點的同步出現，正在逐步擺脫“活下來”的焦慮，轉向“跑得快”的新階段。

• 小鵬汽車：凈虧損收窄，但仍未實現盈利

小鵬上半年共實現營收340.9億元，同比增長132.5%，凈虧損從上年同期的26.5億元收窄至11.4億元。在上半年，小鵬汽車汽車交付量為197189輛，較上年同期的52028輛增加279%，其間，小鵬汽車共實現銷售收入312.5億元，相較2024年上半年的123.6億元增長152.8%，汽車毛利率為12.6%，上年同期為6%。

小鵬汽車董事長及首席執行官何小鵬表示，“2025年二季度，小鵬汽車各項核心業務和財務指標，包括銷量、收入、毛利率、在手現金，都達到了歷史最佳水平。”對于當下正處于戰略轉型階段的小鵬汽車，已在產品迭代、市場表現等維度逐步顯現轉型成效。不過，如何在持續加碼研發投入與穩步提升盈利水平之間找到合理平衡點，也成為小鵬全年發展中必須應對的重要挑戰。

• 蔚來汽車：攜手邁凱倫，技術服務成為重要收入來源

蔚來上半年實現總營收310.4億元，較去年同期的273.55億元增長23.1%；凈虧損為117.45億元，上年同期的凈虧損為102.31億元，同比收窄15.87%。其中，二季度虧損同比有所收窄，但整體財務壓力仍然較大。

近日，蔚來創始人、CEO李斌首次對外證實了與英國超跑品牌邁凱倫間的合作，并透露第二季度技術服務收入已達數億元。綜合來看，蔚來上半年在營收與虧損控制上取得了一定進展，新的合作與收入板塊也展現出發展潛力，但如何進一步緩解財務壓力、推動新業務持續貢獻營收，仍是其接下來需要重點突破的方向。

在業內人士看來，2025年對于整個汽車行業而言，并不僅僅是一個承上啟下的年份，而更像是一個分水嶺。在這一年里，各家車企都必須清醒地認識到：銷量增速放緩不等于行業衰退，而是行業發展邏輯的升級。誰能夠在這一邏輯中率先建立新的競爭優勢，誰就能在未來更長的時間里掌握主動權。