近半年來，中國汽車市場競爭日趨激烈，汽車板塊的股價整體表現不及大盤，市場悲觀情緒持續蔓延。但比亞迪逆勢成為資本市場的寵兒，展現出巨大的市場活力，可謂潛力無限國際資本青睞。進入四季度以來，高盛、花旗、摩根士丹利等國際頂級投行紛紛發布深度研究報告，一致給予比亞迪“買入”或“增持”的評級，充分彰顯了資本市場對比亞迪未來長期發展的堅定信心。

國際資本情有獨鐘

資本對比亞迪的青睞，實際上是建立在對比亞迪長期價值的理性判斷之上。作為全球投資者的權威參考，國際頂尖投研機構憑借其專業的信息整合與研判能力，能夠穿透行業的短期波動，洞察比亞迪未來的增長潛力。

高盛在11月7日的研報中指出：海外市場將成為比亞迪未來十年的核心增長領域，依托完善的車型矩陣與強大的產品力，比亞迪2025年至2028年盈利年均復合增長率將達30%，海外利潤貢獻度將從2024年的21%升至2028年的60%，2026至2035年海外銷量有望達150萬至350萬輛，為此高盛堅定維持其A股、H股“買入”評級，A股目標價144元，相較于12月9日收盤價仍有約50%上漲空間，體現出其對于比亞迪未來市場價值的高度認同。

 

花旗與摩根士丹利兩大國際投行也對比亞迪表達出相似的樂觀預期。花旗11月已將比亞迪納入90日正面催化觀察名單，花旗相信隨著明年一季度國內新車型周期到來，加上行業連續去庫存積極效應，比亞迪可能為他們帶來更高的業績回報。基于此，花旗將比亞迪繼續列為“行業首選”，更堅定維持其“買入”評級，H股目標價174港元，相較于12月9日收盤價溢價約77%。而摩根士丹利10月研報則預測，2026年比亞迪海外銷量將達到160萬-180萬輛，年增長率可達68%至89%，同步給出“增持”評級與H股130港元目標價，上漲空間約33%。

 

除國際投行外，以凱茜·伍德（女版巴菲特）旗下方舟投資為代表的長線資金，也在加速布局比亞迪。方舟投資在10月20日通過旗下ARKQ基金買入69000股比亞迪，10月21日再度增持55523股，這一連串的動作，充分表明了該資本對比亞迪前景的看好。

 

業績戰略雙重突破

資本的青睞，源于對比亞迪過往成就的肯定，更源于對其未來前景的看好。今年前11個月，比亞迪整體銷量保持穩健增長，尤其在高端化與全球化兩大戰略上交出了一份亮眼的答卷。仰望、騰勢、方程豹三大高端子品牌形成矩陣，全面覆蓋不同細分高端市場。其中，騰勢品牌累計銷售13.9萬輛，同比增長25%；方程豹品牌累計銷售近18.4萬輛，同比增長309%。同時，海外市場增速超預期，1-11月海外銷量超過91萬輛，已達到去年全年的兩倍，今年海外銷量有望突破百萬輛大關。從自建8艘滾裝船船隊以保障物流需求，到海外多地建廠投產，再到推出本土化定制產品（如在日本市場推出的K-Car車型：BYD Racco），比亞迪多維度助推海外市場持續發力，成功打開全球增長空間。

 

業績與戰略的雙重突破，根源在于比亞迪的全產業鏈布局以及通過持續技術創新所構建的護城河。比亞迪擁有從電池、電機、電控到半導體等核心零部件的垂直整合能力，保障了供應鏈安全與生產穩定性。在貿易保護主義盛行的背景下，自主可控的完整產業鏈不僅保障了供應鏈的安全與交付的穩定性，還實現了整車制造的優勢，更在核心零部件領域展現出行業賦能的能力，進一步拓寬了盈利空間，增強了抗風險能力。