港交所新能源重卡IPO梯隊再添新成員。
車東西5月29日消息，日前，新能源重卡與自動駕駛科技企業江蘇零一汽車科技有限公司（簡稱“零一汽車”）向港交所提交上市申請。
該公司成立于2022年，由前圖森未來工程高級副總裁黃澤鏵、前北京福田戴姆勒研發與采購副總裁張紅松聯合創立。
根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年銷量同比增長計算，零一汽車是全球增長最快的新能源重卡新勢力企業，也是年銷量最快超過1000輛的公司。2023年、2024年及2025年，該公司分別交付新能源智能重卡2輛、272輛及1176輛。
得益于新能源重卡交付量增長，該公司近三年營收激增，分別為116.3萬元、1.24億元、5.22億元。
截至2026年4月30日，零一汽車在短短四個月內已交付778輛新能源智能重卡，同比暴增334.6%。
而在遞表前兩天，零一汽車剛剛完成2億美元（約合人民幣13.5億元）B2輪融資，距離3月份的12億元融資僅過去兩個月，三個月內累計融資規模接近26億元。
截至目前，零一汽車股東陣容極為豪華，涵蓋寧德時代、蔚來資本、Momenta、紫金礦業、山東能源集團、淡馬錫、國內消費品龍頭企業等產業方、戰略方與長期資本伙伴。
一、三年營收增長450倍 毛損率大幅收窄
根據零一汽車遞交的招股書，得益于其新能源智能重卡的銷售，2023年、2024年及2025年，零一汽車的收入分別為人民幣116.3萬元、1.24億元、5.22億元，三年間增長450倍，展現出極強的市場爆發力。
在盈利能力方面，受高昂的研發投入及規模效應尚未完全釋放的影響，公司在報告期內尚未實現盈利，2023年至2025年，公司年度虧損分別為人民幣1.14億元、2.41億元、2.81億元。
▲零一汽車最近三年財務信息
盡管賬面虧損，但公司的核心運營指標正在顯著優化，其中最值得關注的是毛損率的大幅改善：2023年、2024年及2025年，公司的毛損率分別為287.2%、34.7%及2.5%，呈現顯著收窄。
▲零一汽車最近三年毛損率變化
此外，該公司的無人重卡解決方案在2025年實現正毛利率4.3%，主要由于該公司車輛配備線控底盤，具備更高的技術含量和更高的售價。
▲零一汽車無人重卡解決方案2025年實現毛利率4.3%
該公司預期，隨著持續技術迭代，以及新能源智能重卡及無人重卡解決方案的銷量提升，該公司通過進一步加強成本管理和運營效率，預計毛利率將持續提升。
截至2025年底，該公司流動資產總額增至6.08億元，同比增長411%，年末現金及現金等價物為1.55億元，同比增長1092%。
▲零一汽車2025年年末現金及現金等價物達到1.55億元
二、新能源重卡年交付量突破千臺 通過整車+技術服務創收
當前，新能源智能重卡替代傳統燃油重卡已成為必然趨勢。
根據相關機構預測，全球新能源重卡銷量將從2026年的36萬輛增長至2030年的約120萬輛，2026年至2030年復合年增長率為34.1%。2025年新能源智能重卡在整體新能源重卡市場的滲透率為6.3%，預計2030年將提升至33.9%。
新能源智能重卡將迎來高速增長，并加速替代作為過渡方案的油改電重卡。
零一汽車的核心競爭力在于其垂直集成的技術路線，對供應鏈各關鍵環節保持把控，創下業內以正向研發定義模式實現新能源智能重卡批量交付的最快紀錄。
▲零一汽車商業模式
該公司也是全球首家同時具備正向設計整車開發能力及重卡自動駕駛端到端多模態大語言模型的公司，其實現量產的電驅橋傳動效率亦為業內最高。
基于這些，該公司于2024年正式推出了驚蟄和小滿兩款新能源智能重卡車型并開始商業化。
▲零一汽車新能源重卡產品矩陣
其中，驚蟄主要應用場景涵蓋煤炭、混凝土、鋼鐵等大宗資源運輸，驚蟄標載版零售價區間為53萬元至68萬元人民幣。
小滿則專為短途運輸及區域物流場景量身打造，小滿標載版零售價區間為43萬元至60萬元人民幣。
2024年到2025年，驚蟄年銷量從233輛增至425輛、小滿年銷量從39輛增至751輛，銷量實現大幅增長。
▲零一汽車新能源重卡銷量
在新能源智能重卡研發過程中，該公司自主研發新能源核心整車系統零部件，包括電驅橋、多源熱管理系統以及智能整車控制系統，并將其集成至統一整車平臺。
2025年，公司全年交付1176輛重卡，成為全球年銷量最快突破1000輛的新能源重卡新勢力企業。
依托上述技術積淀，公司還采用輕資產模式，提供一站式無人重卡解決方案，其這部分的收入主要來自銷售適配無人駕駛版本的重卡，后續該公司計劃針對無人重卡解決方案收取技術服務費。
截至2025年12月31日，公司已交付15輛適配無人駕駛解決方案的重卡；2026年前四個月再交付41輛，并將逐步通過收取技術服務費實現商業化變現。
在客戶方面，該公司客戶主要由經銷商與物流公司組成，客戶集中度相對較高。
2023年、2024年及2025年12月31日止各年度，公司來自前五大客戶的收入分別為120萬元、7540萬元及1.867億元，分別占各年度總收入的98.9%、60.8%及35.8%。
同期，公司來自單一最大客戶的收入分別為120萬元、2900萬元及6540萬元，分別占各年度總收入的98.9%、23.4%及12.5%。
該公司在招股書中解釋說，由于其仍處于商業化早期階段，客戶群體與交付規模仍在持續擴張，但公司并未依賴任何單一客戶。
三、倆月火速吸金26億 創始人背景深厚
在遞交IPO前，零一汽車在5月26日宣布完成2億美元（約合人民幣13.5億元）B2輪融資。
這是零一汽車繼今年3月完成12億元人民幣融資后，時隔兩個月再次完成大額融資，兩輪融資合計接近26億元。
▲零一汽車歷史融資信息（來源：企查查）
本輪融資陣容中，既包括紫金礦業、山東能源集團旗下兗礦資本、三花控股、國內消費品龍頭企業等產業資本，也包括淡馬錫、毅峰資本等國際投資機構，以及高成資本、朝希資本、長石資本、活水資本、元禾璞華、譽尊資本等本土投資機構。
▲零一汽車部分股東信息
自2023年8月到現在，根據公開信息披露，零一汽車在三年左右的時間里融資金額或達33億元。
截至目前，零一汽車股東陣容中已經包括寧德時代、蔚來資本、Momenta、紫金礦業、山東能源集團、淡馬錫、國內消費品龍頭企業等產業方、戰略方與長期資本伙伴。
特別是寧德時代和淡馬錫的入局，不僅為公司提供了充裕的資金彈藥，更在產業鏈資源與全球化布局上提供了強有力的戰略支持。
在團隊構成上，零一汽車擁有兼具“自動駕駛基因”與“商用車經驗”的豪華管理層。
公開資料顯示，零一汽車由前圖森未來工程高級副總裁黃澤鏵、前北京福田戴姆勒研發與采購副總裁張紅松共同創立。前中國重汽執行董事及北汽福田副總經理張偉出任執行董事兼首席運營官。
其中，零一汽車創始人、董事長兼CEO黃澤鏵，年僅35歲，在自動駕駛行業擁有超過10年的深厚積累，主導了公司的技術路線與戰略規劃。
▲零一汽車創始人、CEO黃澤鏵
他曾在圖森未來擔任工程合伙人及工程高級副總裁，其本科畢業于北京航空航天大學計算機科學與技術專業，后獲得卡內基梅隆大學碩士學位。
聯合創始人、總裁張紅松則擁有逾30年的商用車行業經驗。此外，公司核心管理層還包括來自傳統汽車與科技領域的資深人士，共同構成了支撐公司高速發展的中堅力量。
結語：新能源重卡賽道進入資源整合階段
在兩個多月內連續完成兩輪大額融資后，零一汽車選擇在港交所遞表，正式進入全新發展階段。
從行業層面看，新能源重卡正在從早期示范運營，進入更強調規模交付、運營效率和場景閉環的新階段。誰能同時掌握車輛平臺、客戶場景、運營數據和自動駕駛技術，誰就更有可能在下一輪產業升級中占據主動。
隨著全球物流降本增效的需求擴大，零一汽車有望借助資本市場的力量，迎來爆發式增長。